Token 是迄今为止最纯粹的电力衍生品。

一个美国用户调用 DeepSeek 的 API，数据从加州出发，经过太平洋海底光缆到达中国的数据中心，GPU 消耗电力完成推理，结果再传回去。整个过程中，电力从未离开中国的电网，但电力的价值通过 Token 完成了跨境交付。 没有输电线路损耗，没有电池自放电，没有地缘政治谈判。光缆传输的信号损耗相比电网输电可以忽略不计。电力终于找到了它的出口形态——不是焦耳，而是 Token。 电解铝的成本结构里电力可能占 30%-40%，剩下的是矿石和加工。但 Token 的成本结构里，电力加算力可能占到 70% 以上，而且算力本身的运行也依赖电力。Token 是迄今为止最纯粹的电力衍生品。